食糖是关系国计民生的重要农产品，为稳定国内食糖市场，我国于1991年建立储备糖制度。根据国内食糖市场的供需形势，国家通过收储和放储进行宏观调控，以有效控制食糖价格的波动，保证食糖市场的平稳运行，保护糖料种植者和食糖生产者的切身利益，从而促进食糖产业的健康发展。

我国是世界食糖主要净进口国家。长期以来，由于国内生产白糖成本较高，且一般为低品质白糖，而国际贸易主要为原糖和高品质白糖，因此，造成我国白糖不具有出口优势，国内食糖生产主要满足国内消费需求，每年的出口量远低于进口量。

2018年1-5月，我国食糖进口数量为110万吨，同比下滑13.5%。2013-2017年我国食糖进口量在2017年为最低值229万吨，同比下滑25.2%；2015年为最高值达485万吨，同比增长39%。

2018年1-5月，我国食糖进口金额为435.3百万美元，同比下滑31.2%。2013-2017年我国食糖进口金额在2017年最低为1078.5百万美元，同比下滑7.9%；2013年为最高值达2068.8百万美元，同比下滑7.8%。

2018年1-5月，我国食糖出口数量为7.14吨，同比增长138.1%。2013-2017年我国食糖出口在2014年最低为4.62万吨，跌幅达3.3%；2017年为最高值达15.79万吨，涨幅达6%。

2018年1-5月，我国食糖出口金额为38.2百万美元，同比增长76.3%。2013-2017年我国食糖进口金额在2014年最低为37.9百万美元，跌幅达9.4%；2017年为最高值达90.6百万美元，同比增长8.9%。

 

食糖行业发展预测

我国食糖主要进口来源国为巴西、泰国和古巴，三国占我国进口食糖总量的90%左右。尽管近日国内白糖期货和国际原糖期货均迎来久违的上涨行情，但由于长周期的基本面格局并没有发生逆转，因此价格上涨的步伐缓慢。

首先来关注巴西甘蔗，2018/2019榨季巴西蔗糖因榨糖比例调整和干旱减产。2017年6-9月，巴西中南部大部蔗区降水量比常年同期明显偏少，部分蔗区旱情严重，对甘蔗茎伸长不利；2018年4-5月持续干旱影响甘蔗生长，长势差于上年同期。预计2018/2019榨季巴西蔗糖总产为3570万吨，比上年减少380万吨,减幅9.6%。

虽然巴西食糖出现了减产威胁，但国际食糖组织预计2017/2018榨季全球食糖仍将供给过剩1100万吨，主要原因是印度和泰国超预期增产。随后，各主产国开始自救，印度拟推出300万吨的政府储备计划，泰国也计划将更多的甘蔗用于生产乙醇。同时，巴西的制糖用蔗比例同比下降10个百分点，促使原糖价格回升，长时间过低的糖价势必会引发超预期的减产。预计2018/2019榨季巴西将减产700万吨。不过印度因为甘蔗收购价格没有下调，目前仍无法形成减产机制，但是糖厂存在主动削减压榨进度的可能。

国内方面，截至5月底，17/18榨季全国食糖产量为1031万吨，同比增加102万吨，与预期一致。截至5月底，全国食糖累积销量575万吨，同比增加46万吨；5月份月度销量为101万吨，高于过去5年的均值，5月销量同比环比均好于预期，意味着市场基本面阶段性好转。从过去的经验来看，6月份的销量大概率比5月份更高，意味着今年6月份市场食糖销量会达到100万吨附近，市场继续维持快速去库存阶段。

总体来看，未来国际食糖供应过剩的大格局并未改变，后期白糖上涨缺乏长期基本面支持，或将继续承压。